دوفصلنامۀ علمی مطالعات و سیاست‌های اقتصادی

دوفصلنامۀ علمی مطالعات و سیاست‌های اقتصادی

تاثیر ریسک کشوری بر شکنندگی مالی

نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان
1 دانشیار، دانشکده اقتصاد، مدیریت و حسابداری، دانشگاه یزد، یزد، ایران.
2 دانش آموخته کارشناسی ارشد اقتصاد، دانشکده علوم اقتصادی و اجتماعی، دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران.
3 دانش آموخته کارشناسی ارشد اقتصاد انرژی، دانشکده علوم اقتصادی و اجتماعی، دانشگاه بوعلی سینا، همدان، ایران.
چکیده
بحران‌های مالی به‌سرعت می‌توانند بخش واقعی اقتصاد را تحت تأثیر قرار داده و منجر به آسیب به بخش اقتصادی شوند. ادبیات موجود نقش اساسی آسیب‌پذیری یک کشور را در کاهش ثبات‌بخش مالی نشان می‌دهد. با این حال، تأثیر ریسک کشوری بر شکنندگی مالی تا حد زیادی مورد مطالعه قرار نگرفته است. در این پژوهش با استفاده از روش خودرگرسیون برداری برای داده‌های پانل، تأثیر ریسک بر شکنندگی مالی در بازه زمانی 2021-2000 برای کشورهای منتخب خاورمیانه و شمال آفریقا بررسی شده است. نتایج نشان‌دهنده تأثیر منفی رشد اقتصادی، ساختار اقتصادی و آزادی اقتصادی و تأثیر مثبت نرخ تورم و نرخ بهره واقعی و همچنین ریسک کشوری بر شکنندگی مالی در دوره‌های مورد بررسی است. ریسک کشوری سبب ایجاد نااطمینانی، کاهش امنیت محیط سیاسی، اقتصادی و مالی و در نتیجه کاهش سرمایه‌گذاری می‌شود که نتیجهٔ آن کاهش رشد اقتصادی و افزایش شکنندگی مالی است. یافته‌های این مطالعه مفاهیم ارزشمندی دارد؛ به این معنا که ثبات‌بخش مالی به تغییرات عوامل ریسک کشوری حساس است و سیاست‌گذاران برای افزایش ثبات مالی باید با کاهش ریسک کشوری، محیط‌های باثبات‌تری از لحاظ سیاسی، اقتصادی و مالی فراهم کنند.
کلیدواژه‌ها

موضوعات


عنوان مقاله English

The Impact of Country Risk on Financial Fragility

نویسندگان English

Habib Ansari Samani 1
Hadis Dalvandi 2
Asma Shiri 3
1 Associate Professor, Faculty of Economics, Management and Accounting, Yazd University, Yazd, Iran.
2 Master's degree in Economics, Faculty of Economic and Social Sciences, Bu-Ali Sina University, Hamadan, Iran.
3 Master's degree in Energy Economics, Faculty of Economic and Social Sciences, Bu-Ali Sina University, Hamadan, Iran.
چکیده English

Financial crises can rapidly affect the real sector of the economy, causing significant damage. The existing literature highlights the crucial role of a country's vulnerability in undermining the stability of the financial sector. This study investigates the effect of country risk on financial fragility in selected countries in the Middle East and North Africa (MENA) from 2000 to 2021 using the vector autoregression (VAR) method for panel data. The findings reveal that economic growth, economic structure, and economic freedom negatively impact financial fragility, whereas inflation rates, real interest rates, and country risk positively impact it. Country risk generates uncertainty, diminishes the security of the political, economic, and financial environment, and consequently reduces investment, leading to decreased economic growth and increased financial fragility. Despite its significance, the effect of country risk on financial fragility remains largely understudied. The results of this study have important implications: policymakers should focus on reducing country risk to foster a more stable political, economic, and financial environment.

کلیدواژه‌ها English

Financial fragility
country risk
economic growth
PVAR model
سیاهه منابع
الف-منابع فارسی:
آقائی، سیروان، محمد سخنور، و طاهره آخوندزاده یوسفی. «بررسی عوامل مؤثر بر ثبات مالی در کشورهای منتخب در حال توسعه: با رویکرد پانل پویا»، اقتصاد و تجارت نوین 16، شماره 3 (1400): 1-27.
احمدیان، اعظم. «ارزیابی شکنندگی مالی بانک‌ها با بکارگیری روش شبکه عصبی»، دوفصلنامه تحلیل‌های اقتصادی توسعه ایران (سیاستگذاری پیشرفت اقتصادی) 3، شماره 7 (1394): 29-58.
احمدیان، مریم. «معرفی و نقد شاخص راهنمای بین‌المللی ریسک کشوری (ICRG)»، دفتر مطالعات کسب و کار، مرکز پژوهش‌های مجلس شورای اسلامی، شماره 12182 (1390):7-13. https://rc.majlis.ir/fa/report/show/804738.
فرزین‌وش، اسداللّه، و علی قربان شیران. «تبیین و ساخت شاخص ثبات مالی و بررسی آن برای کشورهای در حال توسعه»، مطالعات و سیاست‌های اقتصادی 0، شماره 22 (1391): 3-28.
کیانی‌راد، بهمن، بابک جمشیدی نوید، و مهرداد قنبری. «مدلسازی ساختاری تفسیری ارتقاء شکنندگی مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران با رویکرد غربالگری»، دانش سرمایه‌گذاری 13، شماره 50 (1403): 545-565.
 
ب- منابع لاتین:
Ahulu, Helena, John MacCarthy, and Muda Paul. “Financial Stability and Economic Growth Nexus: Evidence from Sub-Saharan Africa using Panel Data.” International Journal of Economics and Financial Issues 11, no. 4 (2021): 11-18.
Athari, Seyed Alireza, Farid Irani, and Abobaker AlAl Hadood. “Country risk factors and banking sector stability: Do countries’ income and risk-level matter? Evidence from global study.” Heliyon 9 (2023): e20398. https://doi.org/10.1016/j.heliyon.2023.e20398.
Athari, Seyed Alireza. “Domestic political risk, global economic policy uncertainty, and banks’ profitability: evidence from Ukrainian banks.” Post-Communist Economies 33, no. 4 (2021): 458-483.
Baum, Christopher F., Mustafa Caglayan, and Neslihan Ozkan. “The second moments matter: the impact of macroeconomic uncertainty on the allocation of loanable funds.” Economics Letters 102, no. 2 (2009): 87-89.
Belkhir, Mohamed, Jocelyn Grira, M. Kabir Hassan, and Issouf Soumar´e. “Islamic banks and political risk: international evidence.” The Quarterly Review of Economics and Finance 74 (2019): 39-55.
Bitar, Mohammad, M. Kabir Hassan, and Thomas Walker. “Political systems and the financial soundness of Islamic banks.” Journal of Financial Stability 31 (2017): 18-44.
Borensztein, Eduardo, Kevin Cowan, and Patricio Valenzuela. “Sovereign ceilings “lite”? The Impact of Sovereign Ratings on Corporate Ratings.” Journal of Banking and Finance 37, no. 11 (2013): 4014-4024.
Bouchet, Michel Henry, Eph Clark, and Bertrand Groslambert. Country Risk Assessment: A Guide to Global Investment Strategy. 1st edition. USA: Wiley, 2013.
Butler, Kirt C., and Domingo Castelo Joaquin. “A note on political risk and the required return on foreign direct investment.” Journal of International Business Studies 29 (1998): 599-607.
Calmes, Christian, and Raymond Th´eoret. “Bank systemic risk and macroeconomic shocks: Canadian and US evidence.” Journal of Banking & Finance 40 (2014): 388-402.
Eichler, Stefan, and Karol Sobanski. “National politics and bank default risk in the Eurozone.” Journal of Financial Stability 26 (2016): 247-256.
Ertugrul, Hasan Murat, Alper Ozun, and Dervis Kirikkaleli. “How Is Financial Stability Impacted by Political and Economic Stabilities in Emerging Markets? a Dynamic Panel Analysis.” Romanian Journal of Economic Forecasting, no. 4 (2019):148-159.
“FraserInstitute,” Accessed 2022. https://www.fraserinstitute.org/.
Gai, Prasanna, Andrew Haldane, and Sujit Kapadia. “Complexity, concentration and contagion.” Journal of Monetary Economics 58, no. 5 (2011): 453-470.
Gros, Daniel. “Financial stability implications of increasing interest rates.” CEPS Policy Insight, no. 2018/10, (2018).
Haroon, Rabia, and Zainab Jehan. “Measuring the Impact of Violence on Macroeconomic Instability: evidence from developing countries.” Portuguese Economic Journal, (2020): 1-28. https://doi.org/10.1007/s10258-020-00188-y.
Hoque, Mohammad Enamul, and Mohd Azlan Shah Zaidi.  “Global and Country-Specific Geopolitical Risk Uncertainty and Stock Return of Fragile Emerging Economies.” Borsa Istanbul Review 20, no. 3 (2020): 197-213.
Howell, Liewellyn. “ICRG: International Country Risk Guide.” The PRS Group (2022): 1-17. https://www.prsgroup.com/explore-our-products/icrg/
Keddad, Benjamin, and Christopher Schalck. “Evaluating sovereign risk spillovers on domestic banks during the European debt crisis.” Economic Modelling 88 (2020): 356-375.
Kirikkaleli, Dervis, and Kevin Onyibor. “The Effects of Financial and Political Risks on Economic Risk in Southern European Countries: A Dynamic Panel Analysis.” International Journal of Financial Research 11, no. 1 (2020): 381-393.
Krugman, Paul. “Another kind of financial fragility.” The New York Times, Accessed February 04, 2011. https://archive.nytimes.com/krugman.blogs.nytimes.com/2011/02/04/another-kind-of-financial-fragility/.
Lagunoff Roger, and Schreft Stacey. “A model of financial fragility.” Journal of Economic Theory 99, no. 1-2 (2001): 220-264.
Liu, Pei, Yuchao Peng, Yukun Shi, and Junhong Yang. “Financial structures, political risk and economic growth.” The European Journal of Finance 28 (2022): 356-376. https://doi.org/10.1080/1351847X.2021.1879888
Minsky, Hyman. “Can It Happen Again? Essays on Instability and Finance.” SN Business & Economics (1982).
Nath, Hiranya. “Country Risk Analysis: A Survey of the Quantitative Methods.” Sam Houston State University, Department of Economics and International Business. Working Paper (2008).
Oláh, Judit, Sandro Kovács, Zuzana Virglerova, Zoltan Lakner, Maria Kovacova, and Jozsef Popp. “Analysis and Comparison of Economic and Financial Risk Sources in SMEs of the Visegrad Group and Serbia.” Sustainability 11, no. 7 (2019).http://www.mdpi.com/journal/sustainability.
Quagliariello, Mario. “Macroeconomic uncertainty and banks’ lending decisions: the case of Italy.” Applied Economics 41, no. 3 (2009): 323-336.
Rezaee, Alireza, Dariush Fareed, and Habib Ansari Samani. “The Effect of Financial Fragility on Macroeconomic Variables: TVP-VAR Model for the Iranian Economy.” International Journal of Business and Development Studies 14, no. 1 (2022): 25-40.
Rezgallah, Hamed, Nesrin Ozataç, and Salih Katircioglu. “The impact of political instability on risk-taking in the banking sector: international evidence using a dynamic panel data model (System-GMM).” Managerial and Decision Economics 40, no. 8 (2019): 891-906.
Shehzad, Choudhry Tanveer, Jakob de Haan, and Bert Scholtens. “The Impact of Bank Ownership Concentration on Impaired Loans and Capital Adequacy.” Journal of Bank Finance 34 (2010): 399-408.
Shen, Chung-Hua, and Chien-Fu Chen. “Causality between Banking and Currency Fragilities: A Dynamic Panel Model.” Global Finance Journal 19 (2008): 85-101.
Silva, Thiago Christiano, Solange Maria Guerra, and Benjamin Miranda Tabak. “Fiscal Risk and Financial Fragility.” Emerging Markets Review 45 (2020): 100711.
Sordi, Serena, and Alessandro Vercelli. “Financial Fragility and Economic Fluctuations.” Journal of Economic Behavior & Organization 61 (2006): 543-561.
Ugo, Albertazzi, Tiziano Ropele, Gabriele Sene, and Federico Maria Signoretti. “The impact of the sovereign debt crisis on the activity of Italian banks.” Journal of Banking & Finance 46 (2014): 387-402.
Yellen, Janet L. “Interconnectedness and Systemic Risk: Lessons from the Financial Crisis and Policy Implications.” (Board of Governors of the Federal Reserve System at the American Economic Association/American Finance Association Joint Luncheon, San Diego, California, 2013.) https://ideas.repec.org/p/fip/fedgsq/631.html.
ارسال نظر در مورد این مقاله
نام را وارد کنید.
نشانی پست الکترونیکی را به درستی وارد کنید.
وابستگی سازمانی را به درستی وارد کنید.
توضیحات را وارد کنید (حداقل 50 حرف)
CAPTCHA Image
شناسه امنیتی را به درستی وارد کنید.