نوع مقاله : مقاله پژوهشی

نویسندگان

• محسن ابراهیمی ¹
• علیرضا قنبری ²

¹ ا ستاد دانشگاه بوعلی سینا

² کارشناس ارشد اقتصاد

چکیده

قیمت­های نفت خام تحت تأثیر عوامل مختلفی بوده و نوسانات زیادی دارند، که ریسک قیمت را بوجود می­آورند. ریسک برای یک بنگاه کوچک تا یک شرکت چند ملیتی بزرگ و همچنین در سطح کلان اقتصاد یک کشور نیاز به مدیریت و کنترل دارد. مدیریت ریسک فرآیندی پیچیده بوده و مراحلی چون شناسائی و ارزیابی ریسک، گزینش روشی بهینه جهت مقابله با آن و برنامه­ریزی جهت انجام و نظارت بر صحت عمل آن را شامل می­شود. پوشش ریسک یکی از راهکارهای مدیریت ریسک است که با استفاده از ابزارهای مشتقه مالی مانند قراردادهای آتی انجام می­گیرد. این مقاله به بررسی مدیریت ریسک نوسانات قیمت نفت به وسیله قراردادهای آتی پرداخته است.نرخ­های پوششی حداقل واریانس ایستا و پویا به ترتیب توسط مدل­های اقتصاد سنجی حداقل مربعات معمولی (OLS) و ناهمسانی واریانس شرطی خودهمبسته دو متغیره(BV_GARCH) و برای قراردادهای آتی یک تا چهارماهه بدست آمده­اند. جهت انتخاب بهترین نرخ پوششی از روش­های آماری، اقتصادی و اقتصادسنجی استفاده شده است. نتایج نشان می­دهد که کلیة نرخ­های پوششی محاسبه شده توان بالایی در کاهش ریسک دارند (بین 86 تا 96 درصد) و با طولانی شدن سررسید قراردادهای آتی قدرت آنها نیز بیشتر می­شود؛ به طوری که آتی­های چهار ماهه بهترین نوع قرارداد در کاهش ریسک هستند. این مقاله نرخ­های پوششی ایستا را به دلیل ایجاد مطلوبیت بیشتر، جهت پوشش ریسک نوسانات قیمت نفت پیشنهاد می­کند.

کلیدواژه‌ها

• مدیریت ریسک
• قراردادهای آتی
• مدل ناهمسانی واریانس شرطی خودهمبسته دو متغیره
• نوسانات قیمت نفت
• درآمدهای نفتی

عنوان مقاله [English]

Management of risk in fluctuation of oil price in Iran

نویسندگان [English]

• Mohsen Ebrahimi ¹
• Ali Reza Ghanbary ²

¹ Bu Ali Sina University Headquarters

² Master of Economics

چکیده [English]

The price of crude oil is affected by different factors, and it fluctuates a lot, that produce risk of the price .Therefore risk management is a complex process and includes identification, evaluation, selection of optimum method, planning for execution and supervising the activities.   Risk coverage is one of the strategies for management of risk. This in itself needs financial tools. Most businessmen in world oil market use these tools to avoid the effects of price fluctuation. This paper deals with risk coverage strategies in relation to future contracts for Iranian crude oil. At first the aim is to cover the risk will be set forth & then by estimating the number of optimum future contracts, the coverage rate in two forms of static &dynamic is estimated and finally for selecting the best type of contract &module, statistical, economic & econometric method have been used.
The results have shown that, using future contract, reduces the risk fluctuation by 80 to 96 percent, and efficiency of contract is increased by their duration as a result ,future contract with four months duration is identified best for reduction of risk. Also static coverage rate for its optimizing effect has given a better result.

کلیدواژه‌ها [English]

• Risk Management
• Future Contact
• BV-GARCH Module
• Oil Price Fluctuation
• Oil Revenues